风暴魔域野外首领图片:豬價近日開始如期好轉,或將開啟史詩級金豬行情

风暴魔域官网 www.9706791.com 點擊: 時間:2019-06-04 11:37 作者:慕罄白  來源:第一農經 

  五月已經過去了,上個月的豬價并沒有如預期的大漲,這主要還是因為終端消費的關心。進入到六月份之后,隨著生豬供需季節性好轉,豬價近日開始如期好轉,全國逐步確立豬價的再一次重新上漲行情,開啟史詩級金豬行情。我們認為本輪豬周期因疫情原因產能去化徹底,考慮到疫苗兩年內商業化難度較大,后續豬價大概率將創歷史新高,開啟史詩級金豬行情。
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  1、價格如期上漲開啟超級豬周期
  生豬價格將啟動,板塊迎來最強催化劑。最近日頻數據顯示,東北地區價格率先有所抬升,隨著廣西禁運,華南地區價格也有上漲勢頭。我們認為,豬價蓄力抬頭接近尾聲,正在逐步進入全面的上行通道中,原因如下:1)華南地區疫情最嚴重階段過去,拋售接近尾聲,壓制價格的邊際減弱;2)我們微觀調研發現,庫存凍肉中彈性大的中小貿易商已經完成降庫存過程,凍肉的壓制已經不是影響豬價的主要矛盾;3)5月底到8月份將進入季節性的豬價上漲通道中,供需改善利好價格上漲。作為當前生豬板塊的錨,價格的上漲將帶來板塊最強催化劑。
  靜待豬價創歷史新高,分享板塊戴維斯雙擊。本輪豬周期因為疫情原因造成產能大規模去化,產能去化創歷史新高;此外,疫苗2年內難以實現商業化,后續產能并無彈性,綜合來看,本輪豬價大概率會創歷史新高。對于板塊來講,上市公司有望迎來業績與估值的戴維斯雙擊:1)業績方面,豬價的新高有望從頭均盈利1000元提升到1500元以上;2)估值方面,疫情的常態化將加快散養戶的退出速度,上市公司憑借技術與資金優勢,通過生物安全方式有效防控疫情,加快產能投放,產能投放速度加快有利于提升估值。此外,近日北上資金雖然凈流出,但均紛紛增持生豬板塊,板塊價值正在得到更多資金的認可,其中溫氏與牧原相對更加明顯,外資的加入利好板塊表現。
  旗幟鮮明看好第三波行情,板塊估值上行仍有空間。我們認為隨著生豬價格開始上漲,市場關于出欄量的擔憂會持續弱化,屆時將會迎來板塊第三波行情。行業標的公司當前對應19年頭均市值相對周期高位仍有較大空間,考慮到本輪豬周期豬價有望創新高,同理的頭均市值也有望創新高,繼續推薦。
  投資建議:周期反轉已在路上,隨著價格的全面上漲,板塊將迎來強催化劑,繼續推薦生豬板塊,布局2019金豬大年。推薦:正邦科技、天邦股份、溫氏股份、新希望、牧原股份、大北農等;產業鏈推薦標的:圣農發展、海大集團、生物股份、禾豐牧業、瑞普生物等。
  2、上周行業市場表現
  2.1.上周行業市場回顧
  上周SW農林牧漁指數上漲11.71%至3510.66,成交額為1342.05億元。上周上證指數上漲1.60%至2898.70,兩市共成交22882.90億元。同時農林牧漁行業相對上證指數超額收益為10.11%。
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  3、重要行業與公司公告
  佳沃股份:佳沃農業開發股份有限公司(以下簡稱“公司”)全資子公司北京佳沃臻誠科技有限公司與蒼原投資有限責任公司,擬通過共同投資持有智利控股公司之其全資子公司FoodInvestmentSpA(以下簡稱“智利收購公司”)向AustralisSeafoodsS.A.(以下簡稱“標的公司”)的全體股東發出全面收購要約,收購標的公司至少約95.26%,至多100%的已發行股份。
  隨著本次貸款事項的推進和落實,公司境外銀行外幣借款規模將有所增加,按慣例借款利率以公開市場利率水平為基準,為了滿足公司開展境外銀行外幣借款業務控制利率波動風險的需要,確保本次貸款及本次收購的順利實施,實現公司戰略目標可持續發展,本次貸款到位后,智利收購公司擬進行利率鎖定,用于上述目的的金融衍生品交易業務資金余額不得超過2.25億美元或等值貨幣。
  3.1.價格總指數
  節前北方產區生產的蔬菜,受到連續出現的兩輪較大范圍的降雨影響,菜價有所走高。但隨著氣溫回升,菜價出現一定程度的回落。蔬菜價格已進入季節性下降區間,天氣的變化可以影響菜價回落的速度。如果不出現極端天氣的話,菜價回落的態勢一時難改。我們預計19年5月蔬菜價格同比上升12%左右。
  3.2.生豬養殖行情
  生豬存欄方面,5月15日,農業農村部披露4月份生豬存欄信息顯示,2019年4月生豬存欄量環比下降2.9%,同比下降20.8%。實際上,不僅是生豬存欄量,農業部數據顯示,我國能繁母豬存欄同樣出現同比大幅下降,4月相比上月下降2.5%,同比下降了22.3%。目前,受多方面因素影響,豬肉供應持續下滑,價格漲幅較快。
  生豬價格方面,生豬價格小幅上升至15.38元/千克,仔豬價格小幅上升至45.23元/千克,豬肉價格也隨之上升至23.18元/千克,豬糧比也上升至73.69。從目前生豬存欄情況來看,未來行情振奮人心,我們認為,受非洲豬瘟的影響,生豬產能大幅下滑,生豬價格目前保持上漲趨勢,未來豬價有望大幅上漲。
  3.3.禽類養殖行情
  近期由于受季節性淡季的影響,毛雞供應量上升,上周毛雞價高位回落至10.44元/公斤;雞苗價格回調至9.67元/羽。由于毛雞價格小幅回調,生豬價格下降,雞肉/豬肉比小幅回調至0.70。
  3.4.糖行情
  紐約糖會上,全球多家機構發布了自身觀點。因預期天氣會造成印度減產且甘蔗種植競爭力下降會引發泰國減產,機構一致認為2019/20榨季全球食糖供需將出現短缺。近期來看,11月之前,巴西一直會是全球食糖供應增量的主要來源地,巴西乙醇價格目前仍優于糖價,但價格差異不明顯使得糖廠制糖比不確定性大。上周11號原糖價回升至11.78美分/磅。國內糖價則繼續低位震蕩,白糖價格下降至4946元/噸。
  3.5.玉米、大豆行情
  根據5月USDA預測,將全球玉米消費量保持在114501萬噸;全球玉米庫存近期有所提高,全球玉米期末庫存較上月上調548萬噸至31471萬噸,同比處于上升狀態,同時全球玉米產量上調2640萬噸至113378萬噸,由于玉米期末庫存、消費同步上調的影響,庫存消費比略微下降到27.49%。我們認為,消費量較穩定,受生產量提高、庫存量不斷累積影響,整體價格遭遇下行壓力,但隨著后期庫存的不斷消耗,玉米價格曲線有望上揚。
  大豆方面,根據USDA新預測,預測全球大豆消費量33542萬噸,與上月相比略有下下降;同時,預測19年大豆產量35566萬噸,預測全球大豆庫存上調1413萬噸至11318萬噸,全球大豆壓榨量為30820萬噸,庫存消費比調整至31.84%。我國大豆供給充足,2019年一季度我國采購美國大豆已確認數量約1158萬噸。南美大豆采購方面,1-2月我國進口巴西和阿根廷大豆累計數量分別為692萬噸和183萬噸,兩國合計約875萬噸。
  3.6.飼料行情
  飼料價格方面,受前期玉米和豆粕價格下滑的影響以及需求下滑的影響,上周豬配合飼料價下降至2.97元/公斤,肉雞配合料下降至3.08元/公斤。
  3.7.水產品行情
  上周海參價格上升到180元/kg,扇貝價格維持在8元/kg,鮑魚價格維持在148元/kg。
  4、風險提示
  4.1.畜禽價格波動風險
  4.2.疾病發生風險。
    之前農業部也表示,預計下半年的豬價將上漲70%左右,這主要是由于下半年的消費需求高,節假日多也刺激了人們的購買欲望。廣大養豬朋友也一定要加強非洲豬瘟的防控,嚴格執行相關規定,千萬不要抱有僥幸心理。
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